감명 깊은 구절4(부자일기_#12_220615_문병로 교수의 메트릭 스튜디오)

7. 재무제표에서 가장 중요한 4개 항목은 자본총계(순자산), 순이익, 영업 이익, 영업 활동으로 인한 현금 흐름(영업 현금 흐름)이다.

 

자본 총계(순자산) = 자산 총계 - 부채 총계

영업 이익(지속 가능한 이익) = 총 매출 - 매출 원가 - 판매 관리비

순이익 = 영업 이익 + 기타 이익(부동산(지속 불가능 이익), 영업외 이익) - 기타 손실(세금, 기타 지출)

 

8. 가치 투자의 원조인 벤저민 그레이엄은 순유동 자산이 시가 총액의 1.5배 이상 되면 무조건 매입하라고 했다.

 

순유동 자산(1년 이내에 마련할 수 있는 현금) = 유동 자산 - 유동 부채

 

9. 주가는 장기적으로 합리적이다.

 

10. 월가의 퀀트 투자 바이블 책을 읽어야 한다.

 

11. 주식들을 각각 PER와 ROE 기준으로 순위를 매긴 다음, 두 순위를 더한 값이 가장 작은 것들로 포트폴리오를 구성했더니,

지수 대비 월등한 결과를 보였다. (미국 기준)

 

12. 생각한 아이디어를 적용하되, 추가적인 필터링 조건이 필요하다.

ex) 자본 총계 하위 5% 이하, 1년 순익이 마이너스인 기업 배제

 

13. 한국 시장의 경우, PBR이 낮은 만큼 수익률 또한 높았다

미국 시장의 경우, PBR을 10분위 구간으로 나누고 수익률을 측정했을 때, 2번째 하위 그룹이 수익률이 가장 높았다.

 

14. PER이 5이면 현재 이익이 보장된다는 전제하에, 5년간 벌면 시가총액만큼의 재산이 더 늘어난다는 의미이다.

PER이 5일때 해당 주식의 1년 기대 상승률은 20%이다.

따라서 현재 주가가 고평가 되어있다면, 실제 상승률은 이보다 못하고

저평가 되어있다면, 실제 상승률은 이보다 클 수 있다.

 

PER = 시가 총액 / 1년 순익

 

 

 

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